PER・PBR・ROEをわかりやすく解説！投資判断を賢くするための指標まとめ
はじめに
投資を始める際に、企業の株価評価は非常に重要です。PER(株価収益率)、PBR(株価純資産倍率)、ROE(自己資本利益率)は、投資家が企業の株価の割安・割高を判断する上で欠かせない代表的な指標です。これらの指標を正しく理解し、活用することが賢明な投資判断につながります。本記事では、PER、PBR、ROEについて分かりやすく解説します。
PERについて
PERは株価と企業の収益力の関係を示す重要な指標です。低いPERの企業ほど割安と見なされる傾向にあります。
PERの算出方法
PERは「株価÷1株当たり純利益」の式で算出します。例えば、株価が5,000円で1株当たり純利益が500円の場合、PERは10倍(5,000円÷500円=10)となります。
一般的に、PERが15倍前後の水準が適正株価と考えられていますが、業種によって適正水準は異なります。同業他社のPERと比較することで、自社株のPERが割安か割高かを判断することができます。
PERの利用方法
PERが低い企業は株価が割安視されていることを示しますが、その背景にある理由を慎重に分析する必要があります。一時的な業績不振による一過性のものなのか、構造的な問題があるのかを見極める必要があります。
また、PERは株式投資の短期的な指標として有効ですが、長期的な企業価値を判断するには不十分です。PBRやROEなどの他の指標と組み合わせて総合的に判断することが賢明です。
PERの留意点
PERを見る際は以下の点に留意しましょう。
- 業種平均と比較する
- 過去のPER推移を確認する
- 一時的要因による変動に注意する
- 企業の成長性を考慮する
PBRについて
PBRは株価と企業の純資産の関係を示す指標で、企業の資産価値に対する市場評価を表します。
PBRの算出方法
PBRは「株価÷1株当たり純資産額(BPS)」の式で算出します。例えば、株価が5,000円で1株当たり純資産額が2,500円の場合、PBRは2倍(5,000円÷2,500円=2)となります。
PBRが1倍を下回る企業は割安、1倍を上回る企業は割高と評価される傾向にあります。ただし、業種によってPBRの適正水準は異なるため、同業他社と比較する必要があります。
PBRの利用方法
PBRは長期的な企業評価に適した指標です。純資産額は企業の実力を表す重要な数値ですので、PBRを確認することで企業の資産価値に対する市場の評価を把握できます。
しかし、PBRが低い企業はその理由を慎重に分析する必要があります。単に割安なのか、事業の価値が低いのかを見極める必要があります。ここでPERなどの収益性指標を組み合わせて分析すると有効です。
PBRの留意点
PBRを見る際は以下の点に留意しましょう。
- 同業他社との比較が不可欠
- 業種平均と比較する
- 純資産の内容を確認する
- 企業の成長段階を考慮する
ROEについて
ROEは企業の収益力を示す重要な指標で、株主資本に対してどれだけの利益を上げているかを表します。
ROEの算出方法
ROEは「当期純利益÷自己資本」の式で算出します。例えば、当期純利益が100億円で自己資本が1,000億円の場合、ROEは10%(100億円÷1,000億円=0.1)となります。
一般的に、ROEが10%を超える企業は優良企業と評価されます。ROEが高いほど、企業は効率的に収益を上げていることを示します。
ROEの利用方法
ROEは企業の収益性を直接的に表す指標です。ROEが高い企業ほど、株主に対する利益還元が期待できます。したがって、ROEが高い企業を選好する投資家が多くなります。
ROEは単独で見るよりも、PERやPBRなど他の指標と組み合わせて分析することが重要です。ROEが高くてもPERが高ければ株価が割高になる可能性があるためです。
ROEの留意点
- 業種平均と比較する
- 過去のROE推移を確認する
- 自己資本の内容を確認する
- レバレッジ効果に注意する
指標の組み合わせ
PER、PBR、ROEはいずれも重要な指標ですが、単独で見るよりも組み合わせて分析することが賢明です。例えば、以下のような組み合わせが有効です。
PERとPBRの組み合わせ
PERが低くPBRも低ければ割安な可能性が高く、PERが高くPBRも高ければ割高な可能性が高いと判断できます。この2つの指標を組み合わせることで、より適切な株価評価ができます。
また、PERとPBRから次の式でROEを求めることができます。
ROE = PBR ÷ PER
PERとROEの組み合わせ
PERが低くROEが高ければ割安な可能性が高く、PERが高くROEが低ければ割高な可能性が高いと判断できます。収益性が高くて株価が適正水準よりも低い企業は、投資対象として魅力的です。
PBRとROEの組み合わせ
ROEが8%を超える企業では、ROEが高いほどPBRも高くなる傾向があります。一方で、ROEが8%以下の企業では、単純にPBRが低ければ割安と判断できます。このように、PBRとROEを組み合わせて分析することが有効です。
まとめ
PER、PBR、ROEはいずれも企業の株価評価において重要な指標です。これらの指標を適切に理解し、組み合わせて活用することで、より賢明な投資判断ができるようになります。単独の指標では不十分な面がありますので、業種平均や過去の推移、他の指標との関係なども考慮に入れる必要があります。本記事が投資の一助となれば幸いです。
よくある質問
PERが低い企業は割安と判断できますか?
PERが低い企業は株価が割安視されていることを示しますが、その背景にある理由を慎重に分析する必要があります。一時的な業績不振による一過性のものなのか、構造的な問題があるのかを見極める必要があります。また、PERは株式投資の短期的な指標として有効ですが、長期的な企業価値を判断するには不十分です。PBRやROEなどの他の指標と組み合わせて総合的に判断することが賢明です。
PBRが1倍を下回る企業は割安と判断できますか?
PBRが1倍を下回る企業は割安と評価される傾向にあります。ただし、業種によってPBRの適正水準は異なるため、同業他社と比較する必要があります。PBRは長期的な企業評価に適した指標ですが、単にPBRが低いからといって割安であると判断するのではなく、その理由を慎重に分析する必要があります。
ROEが高い企業は優良企業と判断できますか?
一般的に、ROEが10%を超える企業は優良企業と評価されます。ROEが高いほど、企業は効率的に収益を上げていることを示します。ROEは企業の収益性を直接的に表す指標ですが、単独で見るよりも、PERやPBRなど他の指標と組み合わせて分析することが重要です。
PER、PBR、ROEはどのように組み合わせて分析すべきですか?
PER、PBR、ROEはいずれも重要な指標ですが、単独で見るよりも組み合わせて分析することが賢明です。例えば、PERとPBR、PERとROE、PBRとROEなどの組み合わせを活用することで、より適切な株価評価ができます。また、これらの指標の関係性を理解して分析することも重要です。
